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01| 鋼廠須3-5年內(nèi)還債，否則一起死! 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵企業(yè)去年的資產(chǎn)負(fù)債率為69.6%，要在3-5年內(nèi)將中國(guó)鋼鐵行業(yè)的平均負(fù)債率降到60%以下，每年財(cái)務(wù)費(fèi)用下降數(shù)百億元。 重點(diǎn)：在最近兩年，中鋼集團(tuán)、渤海鋼鐵以及東北特鋼都相繼被曝光嚴(yán)重的債務(wù)違約事件。鋼廠必須還債，否則拉上銀行大家一起死!

　　負(fù)責(zé)要降低至2008年前的水平 02| 鋼廠要還多少債?4700億! 截止到2016年底，大中型鋼鐵企業(yè)總資產(chǎn)4.75萬(wàn)億，總負(fù)債3.30萬(wàn)億，負(fù)債率69.6%，比2015年的回落0.46個(gè)百分點(diǎn)。 經(jīng)過(guò)3-5年的努力，2017年3月16日，鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下，其中大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處在60%以下的優(yōu)質(zhì)區(qū)間。 假設(shè)未來(lái)大中型鋼鐵企業(yè)總資產(chǎn)保持目前狀況，則需要降低負(fù)債4700億左右。 重點(diǎn)：如鋼鐵企業(yè)要將負(fù)債從70%降低到60%，那么得掙約4700億! 03| 如何還債?債轉(zhuǎn)股+掙大錢(qián) 當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作取得了突出成效，要利用好當(dāng)前良好的行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，把去杠桿工作提到重要位置，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股，繼續(xù)做好去杠桿工作。 截至今年6月末，大中型鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為70%。目前，已有10家鋼鐵企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)簽署了債轉(zhuǎn)股方案;第一批“去杠桿”典型企業(yè)名單也已確定。 除外債轉(zhuǎn)股等手段，毫無(wú)疑問(wèn)，鋼廠必須掙錢(qián)，掙大錢(qián)去還債! 04| 鋼廠維持千元利潤(rùn) 將狠狠搞4年? 數(shù)據(jù)一 2016年，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入28022億元，同比下降1.81%;利潤(rùn)總額為303.78億元;2016年全年中國(guó)鋼鐵行業(yè)平均負(fù)債率下降1%左右。 數(shù)據(jù)二 2017年上半年，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額532.42億元，較上年同期增加418.44億元，同比增幅高達(dá)367.12%。

　　從鋼坯的利潤(rùn)走勢(shì)可以看出，2017年上半年一直維護(hù)高利潤(rùn);根據(jù)統(tǒng)計(jì)上半年鋼廠螺紋鋼平均利潤(rùn)800-900元; 分析結(jié)論： 2017年上半年，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額532.42億元，假如下半年鋼廠繼續(xù)維持800-900元的高利潤(rùn)，那么2017年鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額也就1000億; 那么，鋼廠要還4700億元的債務(wù)，假如保持2017年高利潤(rùn)的情況下，鋼廠維護(hù)千元利潤(rùn)得狠狠搞4年多。 鋼廠維持噸鋼千元利潤(rùn)很離譜嗎?請(qǐng)看下面噸鋼利潤(rùn)走勢(shì)圖。

　　04| 鋼廠還債，全民買(mǎi)單!鋼價(jià)將漲得讓你爺爺懷疑人生! 《人民日?qǐng)?bào)》又說(shuō)話了，7月31日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表了一篇文章，《去產(chǎn)能別糾結(jié) 更大的甜頭在前方》，文章說(shuō)，去產(chǎn)能類(lèi)似刮骨療毒，不能糾結(jié)于眼前困難。 重點(diǎn)說(shuō)明的是，去產(chǎn)能這是行政干預(yù)，負(fù)債70%降低到60%是政治任務(wù)，修復(fù)大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，就等于修復(fù)銀行資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)體企業(yè)、銀行是一條船上的戰(zhàn)友，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表遠(yuǎn)未完成。

　　對(duì)比歷史價(jià)格走勢(shì)，現(xiàn)在的鋼價(jià)高嗎? 政治任務(wù)要求:3-5年內(nèi)將中國(guó)鋼鐵行業(yè)的平均負(fù)債率降到60%以下;基于這一點(diǎn)，即使最悲觀的預(yù)算，鋼廠未來(lái)兩年維持千元高利潤(rùn)都不為過(guò)，鋼廠不維持高利潤(rùn)，如何還債? 故：做空鋼廠利潤(rùn)，死路一條! 當(dāng)然上漲的過(guò)程伴隨寬幅震蕩是很正常的過(guò)程。 鋼廠還債3-5年，全民買(mǎi)單，鋼價(jià)將漲至2020年! 我們以為鋼鐵價(jià)格已經(jīng)很高了，結(jié)果還會(huì)繼續(xù)高，跟房地產(chǎn)價(jià)格一樣，漲得讓你爺爺都懷疑人生。